近日，资本市场关于未盈利科技企业的动态频频引发关注：深市迎来首家以创业板第三套标准申请首发上市的未盈利企业深圳大普微电子股份有限公司；沪市科创板方面股票配资平台网站，禾元生物成为重启第五套标准后的首家过会企业。这些标志性事件，不仅是资本市场改革的重要成果，更为整个市场带来了变化。
“实实在在地感受到，未盈利科技企业上市在加速，让市场更有信心。”作为大普微的投资人，松禾资本管理合伙人冯华指出。在他看来，这是IPO（首次公开募股）的新风向，将畅通股权投资“募投管退”的循环，促使针对科技创新的投融资活动更为活跃。
交易所、券商等中介机构也在积极响应，进一步加大对未盈利“硬科技”企业的服务力度。截至6月30日，Wind数据显示，正在等待IPO审核的未盈利企业有14家。业内普遍认为，随着资本市场支持科技创新的政策持续落地与完善，未来将有更多优质未盈利创新企业登陆资本市场，为经济发展注入源源不断的新活力。
创业板第三套标准“首家”花落深圳
6月27日，深圳大普微电子股份有限公司首发申请获深交所受理，这一消息迅速引发市场强烈关注。大普微成为创业板正式启用第三套标准后，首家申请上市的未盈利企业。本次IPO，大普微拟募集资金18.78亿元，主要用于下一代主控芯片及企业级SSD（企业级固态硬盘）研发及产业化等项目。
公开资料显示，大普微是一家国家级专精特新重点“小巨人”企业，近三年研发投入高达7.37亿元，占营业收入的比例达36.15%。2022至2024年，其营业收入分别约为5.57亿元、5.19亿元和9.62亿元；净利润分别约-5.34亿元、-6.17亿元和-1.91亿元。尽管2024年亏损大幅收窄，且有望在2026年实现扭亏为盈，但此前受限于传统上市标准，其通过上市融资实现快速发展的道路并不顺畅。
转机出现在今年6月18日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，沪市科创板重启第五套标准，深市创业板正式启用第三套标准。这两套标准专门为优质未盈利企业量身定制，打开了未盈利企业上市的通道。
政策落地后，未盈利企业上市热潮迅速掀起。6月以来，已有4家未盈利企业IPO申请获受理，除大普微外，还包括拟在科创板上市的视涯科技、兆芯集成和上海超硅。值得关注的是，这4家公司均属于研发投入周期长的半导体行业。业内人士分析，发挥资本市场功能精准“浇灌”半导体头部企业，支持其加大研发投入，实现核心部件的自主可控，对保障信息产业的安全和可持续发展具有至关重要的意义。
7月1日，未盈利企业上市进程进一步提速。专注创新药研发的生物医药企业禾元生物成功过会，成为科创板第五套标准重启后的首家过会企业。“短短几天闯关IPO成功，说明政策支持未盈利优质企业上市的决心大，让市场更有信心。”一位大型券商投行人士如此评价。
该投行人士还指出，目前政策刚落地，主要以消化医药、芯片等存量项目为主。但随着科创板第五套标准适用范围扩大到人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域，资本市场必将迎来更多元化的创新科技企业。
构建有利于创新的资本市场生态
在广东省社会科学院财政金融研究所研究员李礼看来，未盈利科技企业上市提速，无论是对经济发展，还是对资本市场本身，都具有不可忽视的重要意义。
他指出，从企业层面来看，上市融资为科技企业带来了宝贵的资金支持。对于那些处于研发关键期、资金需求旺盛的未盈利科技企业而言，通过上市获得的资金，能够助力其加大研发投入、加速技术创新与产品迭代，进而提升市场竞争力。以大普微为例，募集资金投入研发后，有望加速下一代主控芯片及企业级SSD的研发进程，在竞争激烈的半导体存储市场中占据更有利的地位。
从宏观层面看，吸引更多优质未盈利创新企业上市，将推动相关产业发展，促进科技与资本深度融合，加速科技创新成果转化应用，为经济高质量发展注入新动能。此外，对资本市场来说，丰富了投资标的，满足了不同风险偏好投资者的需求，让投资者能够分享科技创新红利。
冯华指出：“在经济向科技创新驱动转型的当下，众多未盈利创新企业技术突破显著、商业前景广阔且研发投入大，上市融资成为其发展的关键助力，有利于激活服务科技创新的资本市场生态。”以股权投资为例，随着创投机构通过上市退出的渠道逐渐打通，“募投管退”的循环将得到逐步畅通。这将吸引更多社会资本进入科技创新领域，为创新企业提供充足的资金支持，进一步激发企业创新的活力。
上述券商投行人士也表示，随着未盈利企业上市标准落地实施，会激发更多创新企业筹备上市，同时促使券商等中介机构加强对未盈利企业的挖掘与服务，为资本市场输送更多优质资源。
深交所相关负责人表示，将严格落实创业板各套上市标准，为初盈利、未盈利企业提供更多包容性，支持优质创新企业拓宽融资渠道。与此同时，深交所将坚持严把发行上市准入关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。
南方+记者 张艳股票配资平台网站
拉伯配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
